公司发布2024年年报及2025年一季报。2024年公司实现营收171.6亿元，同比+12.7%；实现归母净利润14.1亿元，同比-2.1%；实现扣非净利润15.1亿元，同比+1.3%。单季度看，2024Q4公司实现营收49亿元，同比+10.9％；实现归母净利润2.9亿元，同比-34.9%；实现扣非净利润3.8亿元，同比-16%。2025Q1公司实现营收37亿元，同比+6.4%；实现归母净利润2.4亿元，同比+10.3%；实现扣非净利润2.5亿元，同比+1.4%。
分产品看，2024年公司纸制精品包装/包装配套产品/环保纸塑产品/其他产品分别实现营收124.2/25.0/12.7/6.2亿元，同比+12.5%/-4.4%/+19.5%/+239.3%。2024年公司在生物基功能材料和环保新工艺研发方面取得突破，同时在日用化学品包装、玩具包装、食品卡盒、医药包装、电动工具等业务领域取得新进展。
分地区看，2024年公司内销/外销的收入分别为120.6/51亿元，同比+4.9%/+36.8%。2024年墨西哥、菲律宾新工厂如期实现投产，截至2024年末公司已在全球10个国家、40座城市设有40多个生产基地及4大服务中心。此外，公司智能工厂建设取得新进展，截至2024年末已在全球15个基地完成智能物流系统导入，33个基地已导入SAP系统，加强公司对各业务流程的控制和优化。
预计2025-2027年EPS分别为1.68元、1.88元、2.08元，对应PE分别为12倍、11倍、10倍。考虑到公司产品矩阵持续丰富，加速布局全球化产能，给予2025年15倍估值，对应目标价25.2元，维持“买入”评级。
原材料价格大幅波动的风险；下游客户增长不及预期的风险；汇率大幅波动的风险。
广州市委常委、南沙区委书记刘炜：以“更优”的营商环境发展“金融港”，促进南沙全面开发开放｜“南沙金融30条”
